Мехран Ебрахимян; Пазар: Твърди се, че глобалните централни банки продължават да бързат да купуват злато на фона на страха от ускоряване на инфлацията и геополитическото напрежение през последния период, но поглед към основните купувачи на злато през последните месеци показва, че в допълнение към тези случаи, има по-сериозни мотиви и това е прекратяването на инструмента на долара за оказване на натиск върху страните за ограничаване на търговията и инвестициите между страните.
Вероятно страни като Китай, Индия, Русия и Турция имат повече комбинирани стимули да купуват злато, един от най-важните от които е използването на нова валута вместо долара в техните транзакции и ако това действие се реализира, означава разоръжаване на следващия американски президент и спад на долара. Вътрешните инвеститори и Централната банка на Иран също трябва да помислят по-сериозно за комбиниране на своите портфейли от активи и намаляване на дела на долара.
Според пазарните доклади, с рязкото увеличение на цените през последните седмици, инвеститорите чакат да видят дали централните банки ще се обърнат към този метал със същия апетит, но мнението на много изследователски институции като Goldman Sachs, Световния златен съвет , е много предпазлив по отношение на това Централните банки продължават да купуват злато и да го заменят с долари в портфолиото си от активи.
Непрекъснати покупки от централните банки
Златото беше подкрепено през последните месеци поради надеждата за понижаване на световните лихвени проценти и продължаващото изкупуване на този метал от централните банки.
Централните банки бяха постоянен фактор за подкрепа на златото през последния период, като очакванията за тенденциите в паричната политика варираха силно след изявления на създателите на паричната политика и различни икономически данни.
Общо през първото тримесечие на 2024 г. централните банки по света са закупили 290 тона злато, което е най-високото ниво за този период, като важният момент в покупките на глобалните централни банки е, че повечето от покупките са направени от Китай , Турция и Индия.
Централната банка на Индия е закупила около 19 тона злато през първото тримесечие на тази година, което е повече от общите покупки, регистрирани през цялата 2023 г.
В Турция централната банка продължи апетита си към благородния метал, закупувайки още 30 тона от метала през първото тримесечие, с което притежанията й достигнаха 570 тона.
От друга страна, три централни банки, а именно Филипините, Тайланд и Узбекистан, имаха тенденция да регистрират нетни продажби на злато през първото тримесечие на тази година.
Можете да видите централните банки, които купуват и продават най-много злато през първото тримесечие на 2024 г. в таблицата по-долу:
Централните банки, които купуват и продават най-много злато през първото тримесечие на 2024 г
Освен това през 2022 г. и 2023 г. покупката на Световната централна банка е надхвърлила 1000 тона всяка. Световният съвет по златото заяви в последния си тримесечен доклад, че покупките на централните банки представляват почти една четвърт от годишното световно търсене на злато през последните две години, което ги прави ключов двигател за представянето на метала. Златото успя да преодолее условия, които обикновено се считат за пречки за благородния метал, включително нарастващата доходност на държавните облигации на САЩ и укрепването на долара.
Глобалните покупки на централната банка са фокусирани главно върху Китай, Турция и Индия
Китай: Непрестанен ентусиазъм
Апетитът на Китай към златото продължи през последната година и половина, тъй като Народната банка на Китай продължи да купува злато за 18-ия пореден месец миналия април.
Месечната вълна на изкупуване на злато от Централната банка на Китай се счита за най-дългата вълна на изкупуване на злато в историята на тази банка.
Централната банка на Китай увеличи общите си златни резерви до 2264,3 тона в края на миналия месец.
От октомври 2022 г., когато Китай възобнови изкупуването на злато, Китайската народна банка увеличи притежанията си в метала с около 16 процента.
Увеличаването на покупките на злато от Китай съвпадна със засилването на политическото напрежение със Съединените щати, в разгара на проблеми като търговския дефицит и разногласията относно Тайван и Южнокитайско море, така че може да се прогнозира, че Китай бавно ще се подготви за възможна конфронтация в. Подготвя се за валутна война със САЩ, особено след президентските избори.
Отбелязва се обаче, че темпът на покупки на злато от Китай се е забавил, тъй като покупките са паднали до 60 000 унции през април от 160 000 унции през март и 39 000 унции през февруари на фона на неотдавнашен скок на цените.
Централна банка на Китай
Рязко покачване на цените с икономическите данни на САЩ
Цената на златото днес достигна 2364 долара и въпреки че е далеч от пика от 19 април, при цена от 2413 долара за унция, тази тенденция показва, че спадът в цената на златото няма да се случи лесно след намаляване на напрежението в Близкия Изток.
Най-активният договор за жълт метал се увеличи с 2,9% миналата седмица и записа най-високото седмично увеличение през последните пет седмици.
Миналата седмица металът се възползва от икономически данни, които може да подкрепят предстоящо намаляване на лихвените проценти в САЩ, тъй като молбите за безработица се повишиха през седмицата до 4 май до най-високото ниво от август 2023 г. на 231 000.
Също така, американският индекс на потребителското доверие в Мичиган падна до 67,4 пункта през май, което беше далеч зад очакванията на анализаторите и записа най-ниските стойности за последните шест месеца.
Лукман Отонога, директор на пазарния анализ в FXTM, каза, че апетитът на инвеститорите към златото се е увеличил напоследък, подкрепен от слаби данни от САЩ, които подкрепят аргумента за намаляване на лихвения процент тази година.
Въпреки повишението на индекса на долара през същия период, този благороден метал все още е нараснал с 13,34% от началото на 2024 г. до края на търговията миналия петък.
Обикновено курсът на долара и глобалната цена на златото се различават и се движат в близък диапазон от известно време, което показва, че доларът сериозно отстъпва спрямо стойността на златото и това е важният момент, че инвеститорите трябва да плащат повече внимание към купуването на долари и злато
Представянето на златото (оранжево) и индекса на долара (черно) през последната година
Цените на златото са само на около 2% от върховете за всички времена, установени миналия април, но цените на златото може да се повишат до нови рекордни върхове, ако са налице основните подкрепящи фактори.
Пазарите очакват данни за индекса на потребителските цени в САЩ тази седмица, което може да повлияе на пазарните очаквания относно курса на паричната политика на САЩ.
– Инструментът FedWatch сега оценява вероятността от намаляване на лихвените проценти в САЩ, започвайки от срещата през следващия септември, като Федералният резерв намали разходите по заеми два пъти тази година. Друго нещо, за което трябва да помислите, е, че обикновено курсът на долара и световната цена на златото се различават и се движат в близък диапазон от известно време, което показва, че доларът сериозно отстъпва спрямо стойността на златото и това е важно точка е, че инвеститорите трябва да обърнат повече внимание на закупуването на долари и злато. (както се вижда на снимката)
Представянето на златото (оранжево) и индекса на долара (черно) през последната година
Анализаторите на JP Morgan казват, че в някои случаи държави, които не са съюзници на Съединените щати, са се стремили да намалят концентрацията на своите резерви в долари, с риск от санкции върху тези резерви, а от друга страна, съюзническите правителства на Вашингтон са добавиха злато към своите резерви много бързо, за да се защитят от бързата инфлация и глобалната нестабилност
Политически и икономически фактори
Темпът на закупуване на злато от централните банки се увеличи от 2022 г. насам, тъй като то продължава да играе второстепенна роля в балансите на банките. През 2022 г. покупките на злато от глобалните централни банки достигнаха около 1082 тона, което беше двойно повече от количеството, регистрирано през предходната година. Началото на скока в покупките на злато от централните банки съвпадна с напрежението, възникнало след налагането на тежки икономически санкции от САЩ и Европа срещу Русия след атаката срещу Украйна.
Западните санкции срещу Русия включваха замразяване на доларови активи и налагане на санкции върху основните суровини на Москва като суровия петрол.
През последните две години централните банки бяха склонни да диверсифицират резервите си далеч от щатския долар и да се предпазят от обезценяване на валутата.
Тази тенденция се вижда от намаляването на активите на Китай в държавни облигации на САЩ до около 23 милиарда долара и намаляването на този вид китайски активи до 775 милиарда долара. През последните години сумата на закупените облигации е намаляла от над 1100 милиарда долара до 775 милиарда долара и се е увеличила спрямо златните резерви на Китай.
Някои анализатори оправдават бързането на централните банки да купуват злато с политически мотиви, както и с желанието за диверсификация на активите.
Анализаторите на JP Morgan казват, че в някои случаи страни, които не са съюзници на Съединените щати, са се опитвали да намалят концентрацията на своите резерви в долари, рискувайки санкции върху тези резерви.
Анализаторите на банката отбелязват също, че правителствата, съюзници на Вашингтон, също бързо добавят злато към своите резерви, за да се предпазят от висока инфлация и глобална нестабилност.
Глобалната инфлация отбеляза рязко ускорение, след като търсенето се подобри след епидемията от Covid-19, което накара централните банки по света рязко да повишат лихвените проценти.
С изявление организацията BRICS обяви действието на членовете за замяна на двете нови официални валути с долара и използване на новия механизъм на BRICS за международен сетълмент до края на годината. Този проблем може да доведе до спад на златото и в същото време да оправдае мощните покупки на Индия и Китай.
В същото време организацията БРИКС обяви действието на членовете за замяна на двете нови официални валути с долара и за използване на новия механизъм на БРИКС за международни разплащания до края на годината. Този проблем може да доведе до спад на златото и в същото време да оправдае силните покупки на Индия и Китай.
Според пазарните доклади нарастващият натиск на Съединените щати върху независимите държави да спазват разпоредбите за санкции, наложени от държавните институции на Вашингтон през последните години, е довел до дистанциране на много от тези страни от икономиката на Съединените щати. Това дистанциране стигна толкова далеч, че дори много от близките съюзници на Америка като Индия, под формата на Шанхайската организация за сътрудничество и други регионални споразумения, направиха двойно усилие да се отърват от американските санкции.
Секретариатът на BRICS също обяви целта на това действие да се отдалечи още повече от господството на долара и да премине в посока на дедоларизация във финансовите транзакции между своите членове. Според последните налични констатации новите валути на BRICS трябва да бъдат предоставени на членовете, използващи блокчейн платформа, така че да могат да се използват за уреждане на сметки. Въпреки че някои членове на БРИКС, като Индия, Китай, Нигерия и Русия, използваха своите местни валути за уреждане на финансови сметки помежду си, но със създаването на интегрирана платежна система на БРИКС ще бъде възможно да се използват двете официални валути на споразумението за финансови въпроси от полза за всички членове. И тези валути вероятно имат добри депозити от злато в своите централни банки.
Световният съвет по златото вярва, че въпреки че централните банки са купили големи количества злато от 2022 г. насам, апетитът им към метала може все още да не е приключил.
Продължава ли този ентусиазъм?
Анализаторите очакват глобалните централни банки да продължат да трупат злато през следващия период, тъй като причините, които са предизвикали тази тенденция на първо място, продължават да съществуват. Световният съвет по златото вярва, че въпреки че централните банки са купили големи количества злато от 2022 г. насам, апетитът им към метала може все още да не е приключил.
Съветът отбеляза, че дългосрочната тенденция за покупки на злато от централните банки продължава на фона на доминирането на банките от нововъзникващите пазари.
Световният съвет по златото очаква, че неотдавнашното рязко покачване на цените на златото няма да попречи на никакви стратегически планове за натрупване на метал от централните банки, но подчерта, че са необходими повече данни, за да се оцени въздействието на текущите ценови нива върху дейността на централната банка.
Съветът поддържа мнението си, че централните банки ще продължат да бъдат нетни купувачи на метала през следващото тримесечие, което може да бъде основната основа за подкрепа на златото.
Някои анализатори също отдават покачването на стойността на щатския долар на усилията на централните банки да намерят по-евтина алтернатива.
Икономисти от Allianz по-рано казаха, че по-силен долар ще отслаби ролята му на резервна валута, отбелязвайки, че ако достъпът до американската валута стане по-скъп, кредитополучателите ще търсят алтернативи.
От своя страна Goldman Sachs каза, че централните банки са склонни да бъдат стратегически купувачи в дългосрочен план и институционалните покупки на метали на развиващите се пазари имат повече място за продължаване.
ING Bank очаква благородният метал да спадне от настоящите нива до средно $2250 през второто тримесечие на тази година и общо $2218 през 2024 г.
Анализаторите от банката подчертават, че централните банки в нововъзникващите пазари са причина за неотдавнашния прилив на злато, като отбелязват, че притежанията на метала съставляват само 6 процента от резервите на централните банки на нововъзникващите пазари и прогнозират, че централните банки в развиващите се страни ще продължат да се развиват купи злато. Разбира се, има и различна гледна точка, ING Bank смята, че увеличението на златото до безпрецедентни нива от средата на февруари може да повлияе негативно на търсенето на този метал от централните банки в момента.
Банката очаква благородният метал да спадне от настоящите нива до средно 2250 долара през второто тримесечие на тази година и общо 2218 долара през 2024 г.
Източници: Цифри – Световен златен съвет – Market Watch – Reuters – Bloomberg – ING – Business Insider
Беше ли полезна за вас тази икономическа новина? Регистрирайте своя резултат.
